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【课题论文】探讨2015年哈萨克斯坦经济金融形势及2016年前景展望(论文材料)

星级: ★★★★★ 期刊: 《新疆财经·汉文版》作者:张文中浏览量:3531 论文级别:推荐本章主题:美元和汇率原创论文: 5156论文网更新时间:12-26审核稿件编辑:Troy本文版权归属:www.5156chinese.cn 分享次数:3669 评论次数: 4880

导读:怎么写作好美元和汇率相关方面的论文。本篇2015年哈萨克斯坦经济金融形势及2016年前景展望中的相关生论文开题报告希望会对你的写作带来参考帮助以解你的写作忧愁。

张文中

(新疆财经大学中亚经贸研究院,新疆乌鲁木齐830012)

内容提要:本文就哈萨克斯坦2015年经济金融形势作出了分析,指出了哈萨克斯坦经济金融发展中长期存在的根本性问题,如经济多样化程度不足、美元化比重过高、市场化货币化程度低、银行主导性金融体制等.这些问题在外部因素的混合作用下形成了哈萨克斯坦独特的经济金融现象.针对已经出现的问题,本文介绍和评价了哈国政府采取的主要应对措施,并结合国际组织及哈国政府自身的预测对2016年哈国经济金融走势给出了方向性的结论.

关键词:哈萨克斯坦:经济金融形势:前景展望

中图分类号:F833。5

文献标识码:A

文章编号:1007 - 8576( 2016) 02 - 0060 - 007DOI:10。 16716/j。 cnki。 65 - 1030/f´。 2016。 02。 008

一、2015年哈萨克斯坦经济金融状况

2015年,受世界经济增长缓慢和乌克兰危机带来的西方与俄罗斯相互制裁的影响,哈萨克斯坦经济增长未能实现纳扎尔巴耶夫总统2015年国情咨文中要求的目标,实际GDP增长1。2%,低于2014年的4。3%.由于资本、技术特别是人才的缺乏,哈萨克斯坦于美国次贷危机后提出的反危机措施之一的第一个工业化五年计划的效果也不尽人意,再加上石油价格持续低迷,哈国石油出口收入锐减,经常项目顺差出现下降,财政预算压力增大,外国直接投资呈递减趋势.哈萨克斯坦投资和发展部预计,2015年哈国吸引外国投资额下降30%~40%,引资额下降主要体现在油气、采矿领域,其下降幅度为70%:建筑领域下降50%.①

由于上述原因,导致哈萨克斯坦金融形势不容乐观.哈国信贷供应呈下降态势,银行不良资产再次高企,金融风险明显加大,金融稳定性再次面临考验.由于西方制裁和油价下跌,俄罗斯卢布大幅度贬值,导致哈萨克斯坦与俄罗斯的贸易条件恶化.为维持汇率稳定,2015年哈国央行 美元进行外汇市场干预的资金就达177亿美元,导致外汇储备下降.哈国不得不于2015年8月20日宣布放弃固定汇率制,实行坚戈汇率自由浮动,以维持货币政策的独立性.该政策直接导致坚戈对美元的汇率大幅度贬值,从以前的1美元兑185坚戈②左右贬值到2015年底的340坚戈以上.出于保值需要,哈国银行系统美元存款快速上升,资产端和负债端的货币结构出现错配.③货币贬值引发通货膨胀,作为货币政策选择基础的石油价格下跌幅度超出了年初“2015货币政策指引”中的预期4,迫使哈国 银行的货币政策由原来的汇率稳定改为通货膨胀目标制.同时进行币制改革,发行面值20000坚戈的货币投入流通.

二、哈萨克斯坦经济金融现象的深层次问题

(一)经济结构不合理

哈萨克斯坦独立以来,原苏联遗留的工业基础遭到破坏,经济增长一直高度依赖石油等自然资源,石油出口占到其出口总额的60%.在乌克兰危机之前因国际石油价格高企确实为哈萨克斯坦带来了丰厚的出口收入,可以称之为资源出口导向型经济.这导致哈国的财政收入和金融稳定严重依赖石油出口,

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哈萨克斯坦的货币政策和财政预算长期以来都根据对国际石油价格的不同情景预测来确定.因此,国际石油价格走势会迫使哈国央行和财政部对货币政策和财政预算进行调整.同时,为合理利用石油出口收入并防止价格波动可能带来的冲击,哈萨克斯坦从石油出口收入中拿出一部分建立了类似平衡准备金的国家基金,并与 银行的国际储备相区分.该国家基金曾在2008年美国金融危机的冲击下为哈萨克斯坦银行重组、消化不良资产和实施财政刺激政策提供了资金支持,也因此使哈萨克斯坦 银行得以维持盯住美元的汇率通道制.

但这一切都取决于国际石油价格的持续稳定或上涨.哈萨克斯坦虽然拥有巨额的石油储备,但却不具备欧佩克(石油输出国组织)或美国那样的石油定价权,只能是石油价格的被动接受者,这导致了哈萨克斯坦经济天然的脆弱性和结构附性,反映出其经济结构的单一性和外部依赖性,这使得哈萨克斯坦出口市场的集中化程度高、出口产品的多样化程度不足.@类似的经济体很难抵御来自外部的冲击(不论是供给冲击还是需求冲击).

不幸的是,作为最大贸易伙伴的俄罗斯也同样具备类似的经济结构,但却因乌克兰事件与西方世界发生对抗,招致石油价格暴跌和西方经济制裁的双重打击,引发了卢布大幅度贬值和资本外逃,间接导致哈萨克斯坦坚戈相对升值,在关税同盟的框架内削弱了哈萨克斯坦向俄罗斯的出口能力,大量的俄罗斯商品涌人哈萨克斯坦,加大了其贸易赤字压力:再加上油价下跌和美国加息预期,坚戈投机加剧.为稳定汇率,哈国 银行消耗掉了大量外汇储备,其 银行不得不采纳国际货币基金组织的建议,放弃一直坚守的固定汇率制,随后坚戈进入贬值通道.截至2016年1月18日,1美元对坚戈已突破370大关,贬值幅度达100%以上,造成哈国通货膨胀居高不下@.哈国 银行不得不三度提高隔夜利率水平到17%,这进一步打击了其实体经济.如果哈萨克斯坦的经济结构足够多样,这样的代价并不是不可避免的.

(二)经济美元化程度⑦高

从世界范围看,美元化主要发生在拉美和独联体国家,这是一种典型的货币替代现象.拉美国家美元化主要源自恶性通胀,独联体国家(包括俄罗斯)自苏联解体以来就不同程度地存在美元化现象,主要原因在于放弃计划经济后引入了市场经济体制,以及作为新独立国家其货币的持续性贬值.哈萨克斯坦经济的美元化程度一直在40%上下波动,从其波动情况看,自1997年东南亚金融危机后美元化程度大幅攀升,2001年一2002年间最高时达60%多,随后一路下降到2006年-2007年的30%左右.美国次贷危机发生后美元化程度再度攀升,在2009年达到45%左右的峰值,随后开始下降.自2013年中期,美元化程度又有上升迹象,2014年2月,哈国央行宣布了新的汇率目标,坚戈汇率贬值近20%,美元化程度加快.进入2015年,乌克兰危机和国际油价暴跌重创哈萨克斯坦经济,哈国 银行不得不放弃汇率目标制,于8月20日宣布实行浮动汇率.随后美元化程度急剧攀升,截止到2015年末,居民存款的外元化程度接近70%(以美元为主),坚戈作为主权货币面临着越来越严峻的挑战.

从国际经验看,美元化现象是“一把双刃剑”.阿根廷、巴西、秘鲁和乌拉圭的经验表明⑧,美元化有助于物价稳定.在高通胀国家,实现价格稳定的关键是有效地稳定汇率,任何追求汇率稳定的货币政策承诺对拥有外币储蓄的本国居民都是可信赖的,因为那意味着政府接受了对通胀税的严格限制.在上世纪整个90年代,阿根廷、秘鲁和乌拉圭的美元化程度居高不下,阿根廷从1989年的20%持续上升到2000年的60%,秘鲁则上升到70%,乌拉圭则基本稳持在85%~90%之间,只有巴西从未超过10%(在5%~7%之间徘徊).但这四个国家的通货膨胀率却急速下降,从上世纪90年代初的50%高点回落到1998年的10%以下并延续到2014年.其中,阿根廷在2001年后宣布强制去美元化政策,结果导致通货膨胀再次攀升,从负值一路升高到2014年的40%.巴西因美元化程度较低,不得不通过维持较高的实际利率来稳定物价,那些高度美元化的国家却保持了低利率水平下的低通胀率,同时汇率的稳定性和经济增长也优于非美元化的经济体.但当外资流人突然中断时,美元化可能增加发生金融危机的风险,因为它容易产生货币错配和资产负债表问题,特别是在收人流和负债以不同货币发生时.外币存款流失会导致银行的流动性不足,但美元化又限制了货币当局最后贷款人作用的发挥,最终因无法清偿而破产,加速了危机产生.很多专家给出了解决危机的办法——强制去美元化,即将外币合约按预先贬值的汇率转换成当地货币.但阿根廷的经验表明,当出现危机时强制去美元化在未来通胀上的代价很高,乌拉圭则采取了债务重组和半美元化策略,防止了通胀的恶化,使其实际利率保持在较低水平.

与拉美国家美元化程度平缓下降不同,独联体国家在2008年-2009年全球金融危机前,其美元化水平有一个明显的下降,随后呈现上升的趋势,这在2014年和2015年前几个月得到加强.但没有一个独联体国家实施过类似阿根廷的强制去美元化政策,当出现危机时,都尝试实行有序的债务重组.

(三)经济的市场化货币化程度低

哈萨克斯坦自独立以来就抛弃了原苏联的计划经济模式,宣布实行市场经济体制和私有化,但这种转变目前仍然在进行着,距发达的成熟的市场经济还有很大差距.一是国有企业比例仍然很高,目前有7000多家,大多都与自然垄断行业有关:二是仍然保留了较多的价格控制,政府对经济的干预程度仍然较高:三是行业发展不充分,国内竞争程度不高;四是腐败严重,权力寻租较普遍.

一方面,从汇率的变化来看,哈萨克斯坦存在明显的货币高估现象.自1993年哈萨克斯坦自主发行国家货币以来,坚戈汇率总体上呈现下降的趋势,这反映了坚戈价值逐步向均衡价格回归,但只是由于国际形势有利,才使哈国 银行得以维持本质上属于固定汇率的通道管理制.实际上,东南亚金融危机( 1997-1998)和美国次贷危机( 2007-2008)都为坚戈带来了贬值压力,迫使哈国 银行调整汇率.2014年再度将坚戈基准汇率由1美元兑150坚戈调整到1美元兑185坚戈,2015年更是雪上加霜,中国经济新常态致使人民币也加入到贬值行列,哈国央行为保持以前积累的外汇储备不得不放弃固定汇率.这不仅加剧了哈国经济的美元化程度,导致坚戈存款下降;而且增加了银行风险,不良资产率再度上升,导致银行贷款预防性下跌,这可能对实体经济产生紧缩作用.

另一方面,哈萨克斯坦存在两个明显的金融特征:一是哈国经济的货币化程度一直不高,基本处于货币化初期阶段.根据金融发展理论,可用M2/GDP指标来衡量一国的货币化程度,该指标的高低与金融发达程度成正比,这与货币非中性观点有关.较低的货币化程度说明存在金融压抑现象,也说明货币在总体上供不应求,这会导致相对较高的利率水平,并造成货币的流动性较强,人们持有货币资产的稳定性较差.哈萨克斯坦货币化程度⑨(按M3/GDP计算)自2010年以来持续下降,从最高时的44。 7%下降到2014年的33。 1%,其利率水平都明显高于国际平均水平,且出现了短期利率(一年以内特别是3个月以下)高于长期利率(一年以上)的现象,明显违背了利率期限理论.⑩-是金融结构严重失衡,表现在金融业多元化程度低,银行业占绝对地位且竞争不足,证券保险等其他非银行金融业发展严重滞后且被银行机构控制, 银行基本监管一切金融活动.按照金融结构理论的核心指标——金融相关率来衡量哈萨克斯坦金融发展程度几乎没有分析价值和理论意义,按M3/GDP计算的货币化程度即可反映哈国的金融发展全貌.换句话讲,在哈萨克斯坦,金融化和货币化是等价的.但从全球金融的发展来看,金融越发达,货币化的比重越小,货币供应量指标的政策意义越弱.这也是中国自2011年开始采用社会融资规模代替货币供应量指标的主要原因.

这种单一的金融结构与多样化不足的经济结构形成耦合,带来了经济金融内在的脆弱性和不稳定性,这不仅导致银行的利差过大(反映了贷款风险高、竞争不充分),而且存在输入性通货膨胀的压力.一旦遇到外部冲击,就表现为本币贬值、美元化高企、通胀加速、利率攀升和信贷紧缩,带来经济衰退的巨大压力.

三、哈萨克斯坦政府的应对措施及评价

(一)大规模紧急私有化

哈萨克斯坦自独立以来一直在推行经济私有化政策,这符合哈国在独立后选择的市场经济制度要求.但由于早期激进的价格自由化政策,导致极高的通货膨胀率、失业率和贫困人口的快速增加,以及私有化第一阶段( 1991-1992)和第二阶段( 1993-1995)的推进成效不佳,为此,哈国政府被迫加大国家对经济的控制力,前期私有化的主要对象基本上是中小企业,一些战略性行业和骨干企业仍然控制在国家手中.面对新的形势,哈萨克斯坦总统纳扎尔巴耶夫总统在2015年11月30日发表国情咨文时表示,哈萨克斯坦将推行涵盖所有国有企业的大规模私有化计划,哈国政府已经公布了2016年-2020年国有企业私有化名单,并计划到2020年将国有经济的

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作用降低到15%.这也是哈萨克斯坦自独立以来规模最大的私有化计划.同时,根据修订和补充后的哈萨克斯坦土地法,政府将分阶段 1。8亿公顷的农业耕地给本国的自然人和法人.推进私有化的目的是为了提高企业运营效率,并希望对经济增长有利,同时弥补因石油价格下降而导致的财政收入不足.

但实际上,此次哈国私有化计划的效果令人怀疑.在先前推出的名为“人民的IPO”的同类计划中,仅有两家企业自2012年以来 了10%的股权.2014年4月哈国政府通过了 106家公司的2014年-2016年私有化计划,但2014年仅对21家公司进行了私有化,由于市场条件不好,坚戈贬值,以及投资方兴趣不大, 资产的行动被推迟.虽然哈国政府将建立“强大的私营经济部门”作为政府的优先方向,但本次大规模私有化实属迫不得已.再加上哈国国有企业本身存在的问题(高负债、社会义务、臃肿)和对投资者保护不力(腐败、法律变更等),本次私有化的效果还有待观察.

(二)调整财政预算

进入2014年,哈萨克斯坦经济已经面临下行压力,2014年政府曾确定未来三年的财政规划,将石油价格参数由80美元/桶下调至50美元/桶.2015年2月政府对财政预算进行了及时调整,并于上半年及时发行40亿美元的欧洲债券,直接保障了下半年国家全面履行社会义务和预算规划等.2015年秋季又对财政资金进行重新分配,从承包商、执行情况不良的项目中释放出大量的财政资源,保证了2015年的预算执行情况平稳,预算执行率也接近100%.2015年财政收入6。2万亿坚戈,同比增长4。4%,已执行年度预算的105。 6%;财政支出7。2万亿坚戈,同比增长1。3%,占年度预算的99。8%.

哈国“2016年-2018年 预算法案”于2016年1月1日起正式生效.根据法案中的内容,2016年 预算赤字为7234亿坚戈,占GDP的1。 6%:2017年为6008亿美元,占GDP的1。2%:2018年为5523亿坚戈,占GDP的1%.2016年 财政收入(不包括转移支付)为3。 665万亿坚戈,2017年为3。 867万亿坚戈,2018年为4。195万亿坚戈.2016年-2018年国家基金保障转移支付为2。4万亿坚戈,每年递增率不超过15%.2016年国家基金专项转移支付由此前计划的465 1亿坚戈增至5670亿坚戈,2017年用于实施“光明大道”规划的专项转移支付为9000亿坚戈.预计2016年 财政支出为7。 667万亿坚戈,2017年为8。124万亿坚戈,2018年为7。 621万亿坚戈.新预算法中将美元兑换坚戈汇率由250上调至300,将石油价格参数定为2016年-2017年40美元/桶、2018年一2020年50美元/桶,未来五年国际金属价格年平均增速为2。 4%.由此预测出的中期经济实际增长率为:2016年-2。1%、2017年-3。6%、2018年-2。 9%、2019年-3%、2020年-3。 2%.@

实际上,为保证作为反危机计划组成部分的第二个工业发展五年规划和“光明之路”国家基础设施发展规划的顺利实施,哈国政府根据国际石油价格不断调整预算计划,在2015年一季度就通过了“2015 -2017预算修正案”,调低了预算收入和支出.2015年年底,纳扎尔巴耶夫总统又指示政府做好石油价格跌至每桶20美元时的预算方案.为了实施额外任务,从2016年起将在国家预算中列支特别储备,以便对反危机措施进行拨款.2016年的特别储备拟达2255亿坚戈.该资金将用于支持就业,为光明之路国家规划和其他措施进行拨款.2016年哈国将在第二个工业发展五年规划框架内新开发157个项目,预计总投资额将达9000亿坚戈.

虽然预算压力较大,但哈国政府仍然决定不提高税收水平,通过压缩不必要的税收优惠和效益不高的财政支出项目以及利用私人资本等措施来保障社会和民生支出.同时,也积极争取外部贷款以弥补预算不足.

但上述预算方案能否实现还要取决于国际油价的走势和坚戈汇率的稳定,以及能否扭转外国直接投资下滑的趋势.这在很大程度上受到国际经济环境和地缘政治的影响,并非哈国所能左右.

(三)去美元化

2015年8月份坚戈的急剧贬值在哈国存贷市场上一石激起千层浪,造成了巨大的冲击和影响.由于坚戈的贬值、世界经济环境的不稳定等原因,更多的企业和民众倾向于储蓄风险较低的币种,使存贷款结构也随之发生变化,造成银行资产与负债之间币种的不匹配(美元存款超过坚戈存款,但美元贷款却低于坚戈贷款),出现了典型的资产负债表问题.以坚戈计量,坚戈大幅贬值似乎加大了银行体系中坚戈的存款和借贷量,但如果以美元计量,市场总量实际上是迅速下滑的.2015年年初存款和借贷总量分别为641亿美元和664亿美元,而到9月份,按当月最后的汇率计算,存款和借贷总量分别为528亿美元和437亿美元.

2015年年底哈国银行存款外币化率已达到68。 99%,其中主要是美元,无论是在国际上还是在发生货币贬值的国家中都属于相当高的水平.同时,信贷美元化率与其他发展中国家相比也名列前茅.高外币存款量反映了哈国金融体系内存款货币的外币化程度,同时对本国金融体系及本币的地位造成了潜在的不良影响.首当其冲的就是促使国内经济美元化程度进一步加深,美元化基数扩大.通俗地来讲,就是指外国货币逐渐取得主权货币在内部 流通、存款币种、支付方式中的地位.哈国货币当局为解决国家经济深受美元化问题之害,于2014年专门成立了去美元化委员会.2015年5月,哈国央行和政府共同研究制定了2015年-2016年经济去美元化措施,其主要的战略方向是保障宏观经济稳定,减少影子流通,确保本币优先权.为实现本币对外币的优先权,规定将居民本币储蓄的存款保障金由500万坚戈增至1000万坚戈.在将居民本币存款利率提高到14%的同时连续两次将居民外币储蓄的利率从4%降至2%,并禁止商品劳务用美元标价.

尽管哈国政府采取的救市措施使存贷市场结构有所改善,但效果微弱,诸如降低美元存款利率,提高居民本币储蓄保障金和利率等对存款人具有一定的积极意义,但前提必须是本币汇率稳定,以民众对政府的信任度为基础.自2015年哈国本币严重贬值以来,民众对央行和政府的信任每况愈下.坚戈似乎也没有升值的迹象,多数存款人自然选择以美元为储蓄货币,尤其是实施汇率自由浮动政策后,美元存款增长迅速.

(四)货币政策及金融改革

面对新的经济金融形势,哈国政府在各项改革的基础上采取了一系列金

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融措施,以控制通货膨胀、保持银行稳定、防止坚戈投机和加强货币政策传导效应等.

1.放弃固定汇率,实行浮动汇率,并引入作为新货币政策锚的利率政策(基础利率),开启了货币政策框架现代化的进程.

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2.利用隔夜货币互换和回购等公开市场操作和常备便利支持上述利率政策,定期举行利率政策会议,每月公布银行同业存款余额.在缺乏汇率锚时增加对政策意图的透明度和可预见性.

3.连续两次提高基础利率(指隔夜利率)到17%,意在减缓通胀压力和弱化坚戈投机压力,使货币政策在短期内维持紧缩倾向.

4.为防止美元化和坚戈短缺造成的货币错配风险,除提高坚戈存款利率、降低外币存款利率外,还应加大外币贷款的风险权重,实施宏观谨慎的资本充足率监管.

5.继续降低银行问题资产的水平,问题贷款基金的法定资本将进一步增加到2500亿坚戈,对不良贷款进行税收抵免.

6.暂时推迟提高资本充足率最低监管标准的计划,以减缓银行资本压力.在监管政策方面,巴塞尔III新的银行资本充足率标准将被逐步引入,以建立温和的资本充足率和资本要素标准.

7.加大流动性管理.2015年12月24日以来,哈国央行增加了货币市场交易量,央行在货币市场上的比重达到47%.这意味着央行开始在融资和保障银行流动性方面发挥重要作用.

8.对 银行治理结构进行改革,成立货币政策委员会和货币市场委员会,加强了央行决策的独立性.

上述金融措施受到了国际货币基金组织的欢迎,这些措施在方向上是正确的,因而会有积极的反危机作用,但因为同时涉及操作性工具和制度性变革两种不同性质的政策,其综合效果仍需按时间进行判断,如制度性措施更具备长期意义,操作性手段短期内可能有效,但还受政策力度的影响.

四、2016年哈萨克斯坦经济金融形势展望

鉴于国际国内因素,很多著名机构都对哈萨克斯坦2016年经济金融趋势作出预测.国际评级机构标准普尔将哈萨克斯坦长期贷款评级由BBB下调至BBB -,展望为负面:短期货币贷款评级由“A-2”下调至“A-3”,并预测2016年哈国GDP将出现零增长:大公国际也将哈国主权信用评级展望从稳定下调至负面,同时维持其本、外币主权信用等级BBB、BBB -,预测2016年GDP将进一步下降到1。0%:国际货币基金组织、世界银行都下调了哈国2016年GDP的预测值,分别为2。2%和1。1%:欧洲开发银行预测2016年哈国GDP增速1。5%.哈国政府于2015年1 1月根据1美元兑300坚戈的计算汇率和石油每桶40美元的价格预测2016年GDP增长2。1%.但目前根据保守估计,2016年石油价格为30美元一桶,GDP增长也相应调整为0。5%,计算汇率也从去年11月的300坚戈兑换1美元调整为360坚戈兑换1美元.由此看来,哈萨克斯坦2016年的经济形势仍不乐观,能够实现类似2015年的GDP增长也并非易事,甚至在整个2020年以前都可能处于恢复性增长阶段.

据标普国际评级机构预测,受坚戈贬值影响,2016年底哈国银行系统不良贷款比例将高达12%~14%,较2015年12月1日将增加9。5%.标普指出,银行外汇贷款份额将接近银行系统平均水平的35%~40%或者更高,贷款质量显著恶化,2016年银行不得不建立额外储备.

哈萨克斯坦政府将在反危机方案框架下采取积极措施以稳定金融市场.按照计划,2016年4月将开始实施基准利率灵活调控机制,主要是为保障物价平稳和降低通胀率,而且有助于提高货币政策的有效性,扩大传导货币政策对货币市场的影响力.为确保金融市场的稳定,2016年9月之前将对国内银行的不良贷款进行压力测试,通过对不良贷款的测试有助于评估在实施压力政策时银行的潜在损失和必要的融资量.为提高养老金盈利率,2016年3月之前将对养老金投资渠道和方向进行重点审查,并于2016年6月之前研究制定关于由私有企业或外国企业参与管理养老金机制的方案.

总之,2016年哈萨克斯坦已经针对国内经济短板和国际市场的可能变化制定了一系列反危机计划,这些计划得到了国际货币基金组织、世界银行、欧洲复兴与开发银行和亚洲开发银行的欢迎和支持,也取得了初步的进展.但一些制约经济金融发展的根本问题仍然无望在2016年得到解决,如经济的多样化、去美元化等都是一个长期的过程.石油和矿产品的国际价格仍然是影响哈萨克斯坦2016年经济金融走势的主要因素.但无论如何,2016年对哈萨克斯坦来说都是一个关键年份,工业化第二个五年规划、光明大道计划和关系到2020年哈国国家战略的“百步计划”都将在2016年开始大规模实施.可见,加强与欧盟、俄罗斯和中国的伙伴关系尤为重要.

[ 参考文献 ]

1、论美元对外汇率的发展以及对世界经济的影响 (吉林大学,吉林长春130022) 美国依然是世界上的经济霸主,美元也依然是世界上最为主要的国际性货币。各个国家在不同的历史时期都大量的持有美元作为自己的外汇储备,因此美元对外汇

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