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【课程论文】关于企业负债经营分析及融资风险防范(论文范文)

星级: ★★★★★ 期刊: 《江苏纺织》作者:李成山浏览量:3467 论文级别:推荐本章主题:融资和企业原创论文: 5156论文网时间:2014年1月2日审核稿件编辑:Greg本文版权归属:www.5156chinese.cn 分享次数:4311 评论次数: 3057

导读:现在请大家一起欣赏本篇文章融资和企业专业方面的毕业论文范文,为广大学生们写作毕业论文是提供参考帮助。

融资风险是风险在企业在融资活动中的具体表现,是通过债务成本与全部资本的比率变化来体现的.企业的负债越多,面临的威胁越大,过度的负债将危及企业的生存,因此,对负债经营及融资风险进行探讨具有十分重要的意义.

一、企业融资的分类及融资风险产生的原因

1、负债规模过大及资本结构不当.负债融资可降低综合资本成本,增加企业收益.但规模过大,会导致利息支出增加,收益降低,丧失偿付能力的可能性加大.资本结构在客观上存在最优组合,当企业资本总额中自有资本和借人资本比例不当时,会对收益产生负面影响,加大企业融资风险.企业借入资本比例越大,资产负债率越高,融资风险好越大.

2、融资方式选择及融资顺序安排不当.不同的融资方式在不同时间会有各自的优点和弊端,如果选择不当,就会增加企业的额外费用,减少收益,影响企业的资金周转,形成融资风险.在融资顺序上,企业应将负债融资和股权融资进行合理规划,保持间隔期.否则,会加大融资风险,给企业造成不利影响.

3、负债结构及偿还期限不当.一是短期负债和长期负债的安排;二是取得资金和偿还时间的安排.企业举债时要考虑债务到期的时间及举债方式的选择,确保企业在债务偿还期不会因资金周转困难无法偿还到期债务.

4、经营风险及金融市场波动风险.若企业受宏观经济影响导致经营不善,营业利润不足以支付利息费用,则发挥不了财务杠杆的作用,还会导致企业丧失偿债能力.金融市场的波动如利率、汇率的变动,会使企业的融资变动.企业负债经营受金融市场的影响,如负债的利率取决于借款时金融市场的资金供求情况.

5、预期 流入量不足、资产的流动性差.如果企业投资失误或信用政策过宽,不能足额、及时地实现预期的 流入量来支付到期的借款本息,就会面临财务危机.

二、企业负

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债经营的优势

1、负债经营能有效地规避融资风险,减轻企业压力.当债务人利用债权人的经济资源从事大量购进而形成应付帐款或应付票据时,其主要风险就转移到了债权人身上,不会减少企业的自有资金.这对于企业的自有资金而言,融资风险小,既减轻了企业压力,使其轻装上阵,又达到了预期的经营目标.

2、负债经营可以降低企业综合资本成本.负债融资按照事先约定的利率计提利息,到期偿还本金,权益性融资则要按照投资者的投资数额占全部实收资本的比率,对实现的税后净利进行分配.另外,权益性融资以牺牲企业控制权为代价,而负债融资则无此顾虑.因此,只要债务资本成本低于权益资本成本,那么负债越多,企业的加权平均资本成本就越低,企业的净收益或税后利润就越多,企业价值也就越大,这就是著名的净收益理论.

3、负债经营可以充分发挥财务杠杆效应.负债经营者对债权人支付的利息是一项固定支出,与企业盈利多少无关.企业总资产收益率的变动,使所有者收益大幅度波动,这种效应在财务管理中被称之为“财务杠杆效应”.由此可见,只要投资收益率大于利息率,企业是可以盈利的,负债经营就能为企业带来明显的财务杠杆效应.

4、负债经营能发挥税盾的作用.企业会计准则规定,对于债权人豁免的债务,债务人应将其转入资本公积金,债务人用低于应付债务的 资产抵偿债务的,应将其差额计人资本公积;因时间太久对债务人的应付债务无法明确落实债权人的,应当全额转入资本公积.由于这部分资本公积不是企业实现的利润转化的,不需交所得税,所以达到了合理避税的目的.

5、负债经营可减少货币贬值的损失.在通货膨胀的情况下

企业负债经营分析及融资风险防范
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,利用举债扩大再生产比自我积累资本更有利,因为通货膨胀可以导致货币贬值,借款与还款时的利率差,使债务人偿还资金的实际价值比没发生通货膨胀时的价值要小.实际上债务人将货币贬值的风险转嫁到债权人身上,减少了由于通货膨胀造成的损失.

三、合理运用负债经营,防范融资风险

1、把握好融资临界点.企业融资的目的是发展生产,提高市场竞争力,取得最佳的经济效益.而科学融资要求企业财务人员事先做好财务预测,根据企业长期发展规划及短期生产经营活动,预测资金需求.负债临界点=销售收入×息税前利润率/借款年利率.超过临界点,企业会亏损或破产,所以应适度融资,保持良好、合理的财务结构和资本结构.

2、树立正确的风险观念.首先,企业在财务活动中必须居安思危,树立风险观念,强化风险意识,认真分析财务管理的宏观环境变化情况,使企业在生产经营和理财活动中保持灵活的适应能力;其次,设置高效的财务管理机构,配置高素质的财务管理人员,健全财务管理制度,强化各项工作;再次,应理顺企业内部财务关系,不断提高财务管理人员的风险意识.特别是对融资环境进行认真分析研究,把握变化趋势及规律,并制定多种应变措施,适时调整财务管理政策和方法,提高企业对环境变化的适应和应变能力,降低环境变化给企业带来的风险.

3、保持和提高资产流动性.企业的偿债能力取决于债务总额及资产的流动性.企业在合理安排流动资产结构的过程中,不仅要确定合理的 余额,还要提高资产质量.通过 到期债务比(经营 净流量÷本期到期债务)、 债务总额比(经营 净流量÷债务总额)及 流动负债比(经营 净流量÷流动负债)等比率来分析融资方案.

4、合理安排融资期限的组合方式.企业在安排融资比例时,必须在风险与收益之间进行权衡,按照资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金,更好的规避风险.即企业应采取适当的融资政策,用所有者权益和长期负债来满足永久性流动资产及固定资产的需要,临时性流动资产则通过短期负债来满足.在资金安排上,要充分考虑借款的到期日和利息的支付日,合理安排资金,避免资金调度失误带来的融资风险.

5、实行先内后外的融资策略.企业融资时,应慎重考虑资金成本、融资风险、信息传递等各种因素,选择先内后外(即先考虑内源融资,然后考虑外源融资)、先债后股(即外部融资时先考虑债务融资,然后考虑股权融资)的顺序进行融资,使企业融资风险降到最低.自有资本

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业融资的弹性.

[ 参考文献 ]

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